AI波浪之下，骨子平台大致是开始迎来转型的赛说念。近日，汉文在线集团股份有限公司（以下简称“汉文在线”）发布2025年年度阐扬。公司营收同比大增42.92%至16.57亿元，归母净利润却暴跌176.24%至-6.7亿元。
功绩背后，是公司策略重点的剧烈转向——曾以积存体裁起家的汉文在线，正加快押注短剧及IP生息业务，并以此完成增长引擎的切换。这一新业务板块收入同比暴涨125%，越过网文营成绩为第一大收入来源。但短剧国外商场膨大与投流买量带来的高资本，显赫攀扯了公司的盈利才略。与此同期，汉文在线加码插足AI骨子分娩体系，试图从“流量竞争”转向“骨子复利”。在短剧出海红利与资本高企的双重作用下，汉文在线正站在范围膨大与盈利拐点的十字街头。 滚球app网页2026最新版
短剧及IP生息品业务特出网文成第一大收入来源
汉文在线2025年的营收为16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净利润暴跌176.24%，仅为-6.7亿元。财报透露，汉文在线的买卖收入主要来自于积存体裁及相关业务、短剧及 IP 生息品业务，以偏激他收入。值得注重的是，2025年的营收组成与2024年比拟已大不同。2024年的上述业务分类为数字骨子授权偏激他相关家具、IP生息开发财具、老师家具、其他家具。不错看到，2025年短剧被单列与IP生息品业务放在了一齐。
尽人皆知，汉文在线以积存体裁相关业务起家的，但2025年短剧及IP生息品业务的收入一经越过积存体裁及相关业务，成为公司第一大收入。前者的收入达到8.96亿元，同比增长高达125%，后者收入为6.73亿元，同比下跌1.83%。因此，合理猜度营收的大幅增长很猛经过是靠短剧及IP生息品业务拉动。
但短剧亦然导致汉文在线功绩去世的主要原因，财报诠释注解为：公司强项践行“夯实骨子、决胜 IP、国际优先、AI 赋能”发展策略，对国外短剧业务及AI 相关业务进行了大范围策略插足。因相关业务仍处早期插足阶段，故导致公司包摄于上市公司股东的净利润较上年同期下跌。
短剧出海买量投流踏进诳骗免费榜前线
汉文在线短剧布局的主要元气心灵放在了国外。财报透露，公司于2025年4月推出旗舰国外短剧平台FlareFlow。自上线后，FlareFlow便展现出极具竞争力的公共膨大态势，凭借互异化的骨子定位，仅用两个月便跃升挚友意思国Google Play及iOS文娱诳骗免费榜前线，并于2025年9月位列好意思区Google Play与App Store文娱诳骗免费榜双榜第一。现时，该平台已障翳公共200多个国度和地区，障翳语种超14种，累计用户超3300万。
不外，国外短剧商场亮眼成绩依然离不开投流买量。财报提到，滚球app2026世界杯中国官网下载平台在包括TikTok、YouTube等公共应付媒体的官方账号矩阵已累计领有越过2200万活跃粉丝。依托遒劲的粉丝基盘，平台酿成了“社媒专属宣发+天然流量预热+精确恶果买量”的多轮驱动营销闭环。
国内短剧业务也在握续股东。公司出品的征象级短剧《一品布衣》第一季上线5天，日播放量峰值便达2.38亿，总播放量更是梗阻30 亿次，成为2025年红果平台上仅有的两部不雅看量梗阻该里程碑的男频短剧之一。
旧年运行爆发的漫剧赛说念汉文在线天然也不会缺席，财报数据透露，已矣2025年末，公司漫剧类家具产量达数百部，累计播放量达数十亿次。另外，AI漫剧、 AI仿真东说念主剧也在股东中，汉文在线还推出了全栈AI骨子创作贬责决议——“次元神笔”，这一平台集成了公司自研的“纵容”AI 与行业开始的如Seedance2.0等多类前沿图像及视频生成模子，完结了从IP选品、分镜生成到智能配音的全链路自动化分娩。
国外短剧“烧钱换增长”难认为继
但是高增正并未带来高毛利，公司短剧业务板块的毛利率同比下跌了8.95%，为38.41%。分地区来看，国外商场的毛利率同比下跌高达41.62%，仅为16.14%，是独一出现毛利率下跌的地区。而公司2025年的销售用度同比暴涨105.02%，达到9.53亿，财报诠释注解主要系今年度国外业求实行费加多所致。总体来看，短剧业务增长快，但基本是在“烧钱”换增长。从其现款流压力剧增也可看出，2025年指标行径产生的现款流量净额比拟上一年下跌了288.16%，现款流为-2.04亿傍边。
与年报同期发布的2026年一季度报透露，天然净利润依然是去世现象，但去世收窄了47.88%，为-4583万元傍边，总营收同比增长33.12%达到3.1亿元。
在财报发布后，汉文在线董事长兼总裁童之磊在致投资东说念主的一封信中提到，汉文在线的出海骨子从“流量竞争”主动换挡，走向了“复利竞争”。短剧出海行业正资格一场长远范式退换。往常两年，商场比拼的是“买量着力”——谁能以更低资本获得用户流量，谁就能占据范围上风。但当今国外微短剧商场投流资本握续上升，纯流量逻辑已现瓶颈，“烧钱换增长”样式越来越难认为继。流量竞争依赖流量采购的边缘着力，复利竞争则依托骨子金钱的AI复用升值。因此，汉文在线现时也在加大在算力、数据、大模子等AI畛域的高强度插足。
采写：南皆N视频记者 徐冰倩
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